Republié de : Huatai Ruisi
Point de vue principal : explorer la direction de la résilience/croissance de la rentabilité selon les trois alphas des « bonnes entreprises »
Le rapport intermédiaire actuel du 1S24 sur les actions de Hong Kong/ADR chinoises a essentiellement révélé que le taux de croissance global des revenus, le taux de croissance de l'EBITDA du secteur immobilier non financier et la déduction non-ROE ont tous augmenté. actions consolidées et de Hong Kong/ADR actions chinoises L'extrémité moléculaire peut être relativement plus forte que les données macroéconomiques nationales et les actions A. En ce qui concerne l 'Internet, bien que le secteur de la vente au détail puisse entrer dans une période de réapprovisionnement actif, le secteur dans son ensemble devra peut - être prêter davantage attention à l' impact de « l 'amélioration de l' efficacité » sur la rentabilité. En ce qui concerne les dividendes des actions de Hong Kong, les télécommunications/services publics ont dans un premier temps vérifié la résilience de leur rentabilité, et la faiblesse des matières premières a affaibli les marges de ROE de l'énergie. Étant donné que la demande étrangère pourrait rester faible à court et moyen terme, la résilience de la rentabilité énergétique pourrait encore être faible. Pour la nouvelle consommation, certains leaders segmentés reflètent chacun les trois alphas des « bonnes entreprises » : expansion à l'étranger, réduction des coûts et amélioration de l'efficacité, et rendement pour les actionnaires. (« Les bonnes entreprises chinoises : croyez d’abord, puis voyez » 2024.5.22)
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Point de vue central
Le taux de croissance des bénéfices et le ROE des actions chinoises de Hong Kong et des États-Unis au 1S24 ont encore augmenté et ont été plus forts que les données totales et les actions A.
Au 30 août 2024, le taux de divulgation de la valeur marchande des actions de Hong Kong/actions chinoises ADR dans le rapport intermédiaire était d'environ 96 %. Dans l'ensemble, les revenus des actions chinoises de Hong Kong et des États-Unis (TTM, le même ci-dessous) ont augmenté de 3,5 % sur un an au 1S24, et le taux de croissance du secteur immobilier non financier était d'environ 4,6 %, tous deux supérieurs à la valeur précédente ; le taux de croissance de l'EBITDA du secteur immobilier non financier au 1S24 était d'environ 5,7 % sur un an % était également supérieur à la valeur précédente de 1,4%, et le secteur immobilier non financier, à l'exclusion. le non-ROE, passe de 5,9% à 6,6% au 1S24. Les données ci-dessus valident essentiellement nos perspectives de bénéfices dans la stratégie à moyen terme « Voir un dragon sur le terrain ou sauter dans l'abîme » (24.6.3) : 1) 1S23 peut être le creux de la performance, et le taux de croissance des bénéfices dans 2) Global Compte tenu de facteurs tels que la répartition de la structure industrielle des actions de Hong Kong (principalement en amont et en a...
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